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Volkswagen-Aktie: MQB-Vorlaufkosten führen in 2013 zu höherem Gewinn
27.07.2012
Cheuvreux
Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Alexander Neuberger, Analyst von Cheuvreux, stuft die Vorzugsaktie von Volkswagen (ISIN DE0007664039 / WKN 766403) unverändert mit "outperform" ein und bestätigt das Kursziel von 200,00 EUR.
Die EBIT-Marge von Volkswagen habe im zweiten Quartal mit 6,8% die Prognose von 6,7% übertroffen. Die Margen der Marken VW und AUDI (ISIN DE0006757008 / WKN 675700) seien stärker gewesen als angenommen. Die Einführungskosten für MQB-Produktionsplattform seien offensichtlicher höher als erwartet. An der Guidance für das Gesamtjahr sei festgehalten worden. Das Vorsteuerergebnis des China-Geschäfts sei um 54% auf 930 Mio. EUR gestiegen und trage damit 28% zum Gruppen-EBIT bei. Die Netto-Liquidität sei angesichts der Erhöhung der Beteiligung an MAN (ISIN DE0005937007 / WKN 593700) auf 14,9 Mrd. EUR gesunken.
Volkswagen habe auf der Segment-Ebene die Erwartungen wegen Vorlaufkosten leicht verfehlt. Im kommenden Jahr schlage sich dies aber wahrscheinlich in höheren Gewinnen nieder. Insgesamt könne die Entwicklung im zweiten Quartal als solide bezeichnet werden.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Cheuvreux die Volkswagen-Vorzugsaktie weiterhin mit dem Votum "outperform". (Analyse vom 27.07.12)
(27.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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